中國製造業9月份PMI降至臨界點以下，9月份，生產指數和新訂單指數分別爲49.5%和49.3%，比上月下降1.4和0.3個百分點，中國製造業9月份PMI降至臨界點以下。
中國製造業9月份PMI降至臨界點以下1
中國國家統計局9月30日公佈，9月份，中國製造業採購經理指數(PMI)爲49.6%，低於上月0.5個百分點，降至臨界點以下，製造業景氣水平有所回落。
國家統計局服務業調查中心高級統計師趙慶河分析稱，9月份，受高耗能行業景氣水平較低等因素影響，製造業PMI降至臨界點以下，但從景氣面看，在調查的21個行業中，有12個高於臨界點，比上月增加2個，製造業多數行業較上月有所擴張。
9月份，生產指數和新訂單指數分別爲49.5%和49.3%，比上月下降1.4和0.3個百分點，均爲年內低點，其中新訂單指數連續兩個月位於收縮區間，反映製造業生產活動和市場需求總體放緩。從行業情況看，石油煤炭及其他燃料加工、化學纖維及橡膠塑料製品、黑色金屬冶煉及壓延加工等高耗能行業兩個指數均低於45.0%，顯示供需明顯回落。
當月，主要原材料購進價格指數和出廠價格指數分別爲63.5%和56.4%，高於上月2.2和3.0個百分點，均升至近4個月高點。從主要原材料購進價格指數看，全部調查行業均高於臨界點，企業採購成本普遍上升，其中石油煤炭及其他燃料加工、化學原料及化學制品、非金屬礦物製品等行業均位於69.0%及以上高位區間，表明原材料採購價格漲幅較大。
從企業規模看，大型企業PMI爲50.4%，微高於上月0.1個百分點，持續位於景氣區間；中、小型企業PMI分別爲49.7%和47.5%，低於上月1.5和0.7個百分點。趙慶河說，調查結果顯示，小型企業中反映原材料成本高、資金緊張、市場需求不足的比重均超過四成，部分小型企業生產經營面臨多重困難。
值得一提的是，9月份，中國非製造業商務活動指數爲53.2%，高於上月5.7個百分點，升至臨界點以上，非製造業景氣水平快速回升。尤其服務業恢復明顯，服務業商務活動指數爲52.4%，高於上月7.2個百分點，重返景氣區間。
9月份，中國綜合PMI產出指數爲51.7%，亦高於上月2.8個百分點，表明中國企業生產經營活動總體較上月有所加快。
中國製造業9月份PMI降至臨界點以下2
週四國家統計局和物流與採購聯合會發佈的9月中國製造業採購經理指數（PMI）爲49.6%，較上月下降0.5個百分點，連續6個月下降，並在連續18個月運行在擴張區間後，首度跌破50%的臨界點，表明製造業增速有所回調。但服務業PMI大幅反彈，並升至擴張區間。
東方金誠首席宏觀分析師王青對財聯社表示，能耗雙控升級和疫情影響消退是9月兩項PMI指數“一下一上”的驅動因素。預計10月製造業PMI指數反彈至擴張區間的難度不大，服務業景氣水平則有望繼續改善。未來兩個指數的變化方向和幅度值得密切關注，這將成爲判斷四季度經濟修復動能的關鍵指標。
PMI指數連續6個月下降，跌破50%臨界點
PMI分項指數顯示，與上月相比，購進價格指數、出廠價格指數、原材料庫存指數和供應商配送時間指數上升，升幅在0.1至3個百分點間；生產指數、新訂單指數、新出口訂單指數、積壓訂單指數、產成品庫存指數、採購量指數、進口指數、從業人員指數和生產經營活動預期指數下降，降幅在0.3至1.5個百分點間。
分項指數變化顯示，PMI指數回調主要是受生產端回落影響，9月份市場需求偏弱運行、能耗雙控政策以及大宗商品價格高位上漲等因素導致企業生產活動放緩，但新動能保持較快增長。值得特別關注的是，市場需求呈現較爲明顯回落跡象，新訂單指數8、9月份回落至50%以下；原材料及物流等要素成本普漲，企業生存發展環境趨緊，尤其中小企業壓力加大，9月中小企業PMI均有明顯下降。就業形勢也有所偏緊，從業人員指數下降。
國家統計局特約分析師張立羣認爲，9月份PMI指數繼續下降，且已低於榮枯線，表明經濟下行壓力加大。訂單類指數繼續下降，反映需求不足爲最突出困難的企業達調查企業的三分之一以上，表明需求特別是內需不足的`問題進一步發展；與此矛盾的是價格類指數繼續提高，表明非市場因素導致的結構性供求缺口仍未消除。
張立羣同時指出，受需求不足和成本上升的雙重擠壓，企業的預期不好，生產經營活動預期指數明顯下降；受此影響，生產指數、採購量指數等生產經營活動指標繼續下降，反映製造業下行壓力有所加大。應儘快加強擴大內需的實效，消除能源、原材料供給增長的制約，着力改善企業發展環境，推動製造業持續回升向好。
國泰君安(17.810, -0.33, -1.82%)宏觀首席分析師董琦對財聯社表示，PMI首現收縮，主要拖累在高能耗生產，亮點在新經濟。少部分行業明顯回落拖累PMI讀數，但邊際改善行業數目在增加。目前“類滯脹”特徵進一步加劇，“財政進貨幣穩”的格局將會延續。9月供需雙弱，供給快速收縮使得類滯脹格局進一步加劇，後續需要持續關注地產風險與調控邊際變化。
財信證券首席經濟學家伍超明對財聯社表示，隨着我國精準防控能力和疫苗接種率的提高，疫情影響將趨於收斂，預計國內需求整體延續恢復態勢、趨穩概率偏大；另外預計大宗商品價格仍將在高位震盪，對中下游企業生產意願仍有抑制作用；此外環保限電限產約束仍有，但有望趨緩。預計年內製造業PMI在50%上下波動。
9月服務業PMI大幅反彈，並升至擴張區間
9月中國非製造業商務活動指數爲53.2%,環比上升5.7個百分點。其中新訂單指數、新出口訂單指數、在手訂單指數、投入品價格指數、銷售價格指數、從業人員指數、供應商配送時間指數、業務活動預期指數有所上升，升幅在0.8-6.8個百分點間；存貨指數與上月持平。
物流與採購聯合會副會長蔡進認爲，9月份，非製造業商務活動指數和新訂單指數較上月均有明顯恢復上升。供需的加快恢復帶動了終端銷售價格和就業活動均有回升。四季度，投資和節日消費將會在一定程度上穩定市場需求，企業預期也相對樂觀，業務活動預期指數較上月有所上升。繼續釋放內需潛力，夯實經濟增長基礎是四季度經濟運行穩定的關鍵。
分行業看，受疫情影響較大的零售、住宿、餐飲和交通運輸相關行業均有明顯恢復，是帶動非製造業回升的主要動力。信息服務業相關活動繼續保持活躍。土木工程建築業訂單回升，預示着基建投資需求有繼續釋放的潛力。從供需對比看，需求恢復力度相對較弱，新訂單指數仍在50%以下，反映市場需求不足的企業比重超過四成。
華泰證券(16.890, -0.27, -1.57%)固收張繼強團隊認爲，9月服務業PMI回升7.2個百分點至52.4%。主要是8月受疫情汛期衝擊較大，環比降7.3個百分點至45.2%的歷史次低水平。隨着19省疫情消退，各地管控措施相繼放開，9月環比修復比較顯著，其中鐵路、航空、住宿、餐飲等PMI環比升幅超過30個百分點。但從兩個月平均來看，服務業還處在景氣度偏弱狀態。
